Як інвестувати на падаючому ринку? Частина 1
Сьогодні ми констатуємо триваюче зниження фондового ринку - як російського, так і закордонних. Головну причину цього експерти бачать в так і не закінчився світовому економічній кризі.
Тобто, незважаючи на всі вмовляння урядів, у ряду економістів є стійка думка, що антикризова політика не дала якихось серйозних результатів, а забезпечила лише тимчасовий перепочинок, по закінченню якої нас чекає друга хвиля кризи і, відповідно, подальше зниження фондового ринку.
Наскільки реальний такий розвиток подій - питання, про яке сперечатися можна довго. Але нам як інвесторам необхідно знати, як діяти, якщо прогнози про падіння фондового ринку та його подальшому млявому існування все ж збудуться.
Чим же так привабливий падаючий фондовий ринок для інвестора
Для того щоб відповісти на це питання, потрібно розуміти, що справді великі прибутки в інвестуванні приходять від тримання акцій, які багато-багато разів піднімалися над спочатку заплаченої за них ціну.
Відповідно прибутковість інвестора буде тим більше, чим дешевше він купив акції і чим більше в подальшому вони приростуть в своїй ціні. Падіння фондового ринку і створює умови здешевлення акцій та їх придбання за мінімально можливою ціною.
Причому ціна знижується як в силу об'єктивних проблем у світовій економіці, так і під впливом песимізму учасників фондового ринку, який заганяє ціни акцій ще нижче. Тобто, крім об'єктивних причин, в дію вступають такі ірраціональні складові, як настрій, чутки, очікування, страхи та інше.
Таким чином для терплячого довгострокового інвестора наступають найсприятливіші часи для придбання якісних, але дешевих цінних паперів.
Можлива глибина падіння фондового ринку
Якщо згадати першу хвилю кризи, то тоді багато акції впали на 70-90%:
- Індекс ММВБ в травні 2008 року досяг свого максимум в 1966-1970 пунктів, звідки впав до 513 пунктів станом на кінець жовтня того ж року, тобто втрати склали 74% ;
- Індекс РТС звалився з максимумів в 2487,92 пунктів до мінімуму в 549,43 пунктів, тобто втрати склали приблизно 78% ;
- Деякі акції другого ешелону впали ще більше - втрати в ціні склали до 90%.
Аналогічних наслідків можна чекати і від другої хвилі, тобто акції можуть впасти від своїх максимумів в середньому відсотків на 80.
Таким чином, якщо ви хочете дізнатися майбутню вартість наявних у вас цінних паперів за умови самого жахливого розвитку подій, то подивіться, який посткризовий максимум вже демонстрували ваші акції, і відніміть від цієї ціни 80%. Наприклад, якщо найбільш високий курс становив 100 рублів, то після проходження другої хвилі економічної цунамі курс дорівнюватиме 20 рублям.
Однак так як фондовий ринок вже пройшов свій посткризовий максимум, тобто вже почав падіння, причому падіння поступове, то воно вже не буде для власників акцій таким різким і шоковим, як 2008 році. Відповідно відсутність подібних панічних настроїв, тобто бажання продати будь-що-будь і по будь-якій ціні, як при обваленні 2008 року, дає нам шанс все-таки не дійти у своєму падінні до 80%.
Чи варто продавати або продовжувати утримувати
Ці 20 рублів, або максимальна посткризова ціна акції мінус 80%, і повинні бути тим орієнтиром, дивлячись на який ви будете приймати рішення, чи варто вам продавати папір або продовжувати її утримувати.
Якщо ви довгостроковий інвестор, купували акцію давно і набагато дешевше цих 20 рублів, наприклад - за 1 рубль, то приріст ціни на 19 рублів, або на 2000%, є досить прийнятною дохідністю за 10-15 років, тому як складний середньорічний відсоток виходить 22 -35%.
Якщо ж вас попало купити акції практично на самому піку, наприклад по 90 рублів, то ваші втрати складуть 70 рублів (90-20), тобто вам рекомендується акції продавати.
Чи буде ринок після падіння відновлюватися з такою ж швидкістю, як після кризи 2008 року
Після падіння 2008 фондовий ринок відновився відносно швидко - вже через два роки (а для деяких паперів - через рік) поточні ціни акцій досягли передкризових вершин. До своїх докризових максимумів потихеньку підбираються і самі індекси - ММВБ і РТС.
Чи будуть події розвиватися за таким же сценарієм після другої хвилі кризи - велике питання.
Справа в тому, що настільки швидке зростання курсів акцій у 2009-2010 роках був пов'язаний з припливом спекулятивного капіталу, який своїм виникненням зобов'язаний неоліберальних підходам до розв'язання кризи - уряди розвинених країн надрукувало і роздало фінансовим інститутам велику кількість незабезпечених грошових знаків.
Вся ця грошова маса повинна була стати цілющим кредитним дощем для іссихают бізнесу. Однак нічого з цього не вийшло, тому як при відсутності зростаючого попиту давати гроші виробництву великого сенсу не має - куди вигідніше пустити їх на спекуляції. Саме припливом цього спекулятивного капіталу і пояснюється зростання цін не тільки акцій, але і на, наприклад, продукти харчування.
Навряд чи наслідки другої хвилі кризи будуть ліквідуватися вже використаним, але безрезультатним методом - шляхом величезній емісії долара. Вже зараз позначилися межі нестримної накачування банків державними субсидіями. Це означає, що спекуляції увійшли в фазу вимушеного скорочення держпідтримки. Тому очікувати стрімкого зростання ринку після другої хвилі руйнівної економічної цунамі - навряд чи варто.
Продовження слід.
